A venda da operação da seguradora Prudential no Brasil, que na primeira fase atraiu um número considerável de players do setor, agora se afunilou. Passaram para segunda fase da disputa, que vai resultar nas propostas vinculantes, quatro interessados, apurou o Pipeline: CNP, Metlife, Daiichi e Mapfre.
Nomes como Icatu e Zurich já deixaram a negociação dado o elevado patamar de preço. As discussões estão em quase 15 vezes o lucro, patamar elevado para M&As no setor. Para os players que deixaram as tratativas, o valor justo estaria mais perto de 10 vezes o lucro.
A CNP é, até o momento, considerada a favorita. A francesa, assessorada pelo Goldman Sachs, tem demonstrado apetite até para absorver a operação do México no combo, se isso viabilizar a aquisição de Brasil, disse uma fonte. A Metlife também tem disposição financeira, mas há uma rivalidade entre as seguradoras que pode tornar uma incorporação pouco pouco digestiva, do ponto de vista de cultura dos negócios, e isso estaria sendo ponderado pelo vendedor. A americana é assessorada pelo J.P. Morgan.
A espanhola Mapfre se mantém na disputa, mas com menor agressividade, e hoje considerada uma comprador menos provável. No Brasil, a companhia atuava principalmente por meio da parceria com o Banco do Brasil, mas ganhou mais liberdade de atuação com uma revisão dos termos contratuais. A companhia contratou o Rothschild como seu representante nas negociações pela Prudential.
A principal surpresa no processo é a japonesa Daiichi Life, nome do qual se tinha pouca referência no setor no Brasil. É no Japão a maior operação internacional da Prudential, o que indica que a Daiichi deve conhecer bem o concorrente. O assessor financeiro da japonesa é o Bank of America.
O Morgan Stanley é o assessor da Prudential na venda da operação de Brasil e México.