Amigos, parentes e colegas de trabalho reclamam de que vêm sendo intensamente assediados pelos gerentes dos bancos para comprar títulos de capitalização. Muitos acabam comprando por ser um produto “baratinho” ou para “quebrar o galho” do gerente em troca de um apoio para o atendimento a outros interesses como um empréstimo, um limite maior no cartão de crédito, a solução rápida de um problema qualquer com a conta corrente. Depois perguntam: “Será que eu fiz um bom negócio?”
Em busca de alguém que pudesse fazer uma análise das vantagens e desvantagens dos títulos de capitalização, o Valor encontrou um estudo – já relativamente antigo, feito há dois anos – do professor de matemática financeira José Dutra Vieira Sobrinho, no qual ele faz uma profunda análise dos títulos de capitalização oferecidos por uma das empresas líderes nesse mercado.
Com base nesse estudo, Dutra – profissional muito respeitado e reconhecido pelo mercado financeiro – descobriu que é mais vantajoso aplicar na caderneta de poupança, o pior investimento hoje, do que comprar um título de capitalização.
Ao pagar R$ 100 por mês (que não é exatamente pouco dinheiro) para um título de capitalização por 36 meses, ao final do prazo o poupador poderá resgatar R$ 3.628,80 líquido de imposto de renda (IR), enquanto se tivesse aplicado a mesma quantia na caderneta resgataria R$ 3.953,28. Isso sem considerar a correção monetária, só os juros.
Se o mesmo dinheiro fosse aplicado em um fundo de investimento em renda fixa, daqueles que estão no final do ranking de rentabilidade, com 0,6% ao mês, resgataria R$ 4.029,06. Detalhe: dinheiro depositado na caderneta de poupança ou em fundos de renda fixa pode ser retirado a qualquer momento, mas no título de capitalização há uma penalidade, em forma de desconto, para resgates antecipados.
Os porta-vozes do mercado de títulos de capitalização sempre dizem que o que importa nesse produto é o “aspecto lúdico”, a possibilidade de concorrer a prêmios em dinheiro, que o brasileiro adora. Então Dutra comparou a probabilidade de contemplação nos sorteios do título de capitalização com a probabilidade de acerto do primeiro prêmio da Loteria Federal. Considerando as opções de planos (de 60 meses e o de 100 meses), e pelas regras descritas no contrato do título de capitalização analisado, a empresa oferece 100 mil títulos por série e contempla 40 pessoas por mês, o que significa que ele contempla 2.400 pessoas em 60 meses e 4 mil pessoas em 100 meses.
A probabilidade desses títulos serem sorteados é de uma vez para cada 41,67 vezes no plano de 60 meses ou de 2,4 em cada 100 vezes. Para o plano de 100 meses, a chance de ser sorteado é de uma para cada 25 vezes ou 4 em cada 100 vezes. Na Loteria Federal de sábado, por exemplo, que oferece 75 mil números, a probabilidade é a mesma para o primeiro prêmio, garante Dutra. Porém, na Loteria Federal o jogador tem mais chance de ganhar porque além do primeiro, há os prêmios subseqüentes. Além disso, é possível concorrer na Loteria Federal com até com R$ 3 e as chances são rigorosamente as mesmas.
Então, por que comprar título de capitalização? Rita Batista, presidente da Comissão de Capitalização da Fenaseg, entidade de classe das seguradoras, respondeu dizendo que é um equívoco comparar título de capitalização com investimentos. Segundo ela, o título está entre a loteria e o investimento, mas tem de ficar claro que não é nem um, nem outro. “O título de capitalização é direcionado para aqueles que não conseguem ou não têm disciplina para guardar dinheiro sozinho”.
Segundo ela, a lógica é a mesma do consórcio, com a diferença que o consórcio é “elitizado” porque exige comprovação de renda e documentos. No título de capitalização, nada disso é necessário. “Existe um público para esse tipo de produto financeiro e não há nada errado em oferecê-lo”, afirma Rita Batista. Para ela, o que é errado é o gerente do banco vender o produto como investimento ou oferecer vantagens que não existem.