1- O I SEMESTRE-03:
Tendo como as divulgações da SUSEP e da ANS referente aos resultados do I SEM-03, procedi a uma análise comparativa com os números registrados no mesmo período do ano anterior, onde destaco:
– Prêmios Líquidos Emitidos:
Os prêmios líquidos emitidos somaram R$ 17,2 bilhões contra R$ 13,7 bilhões do ano anterior, demonstrando um crescimento nominal de 26% ou real de (-) 5% (descontando-se a inflação média do período – IGPM).
A influencia dos Fundos Financeiros VGBL foram decisivos para o desempenho supracitado. Lamentavelmente, incluiu-se esse fundo como se fosse prêmio de seguro, distorcendo as séries de avaliação de carteira. Excluindo-se os fundos, o Mercado de Seguros alcançou um volume de vendas de R$ 14,7 bilhões contra R$ 13,1 bilhões do ano passado, um crescimento nominal de 13% ou real de (-) 14%. A diferença é bem grande.
A estrutura de vendas apresentou o seguinte comportamento:
% – R$ milhões – I SEM-03 – I SEM-02 – NOMINAL – REAL
Incêndio – 8,8% – 7,7% – 44,3% – 9,7%
Automóveis – 25,8% – 30,7% – 6,7% – 18,9%
Transportes – 3,5% – 3,9% – 15,9% – 11,9%
Outros RE – 10,5% – 9,0% – 45,5% – 11,1%
Ramos Elementares – 48,6% – 51,3% – 19,9% – 8,8%
Vida em Grupo – 13,3% – 16,0% – 5,1% – 20,1%
Acidentes Pessoais – 3,1% – 3,4% – 13,5% – 13,7%
Fundos Financeiros/VI – 15,2% – 5,2% – 270,9% – 182,0%
Ramos Vida – 31,6% – 24,7% – 62,4% – 23,5%
Seguro Saúde – 19,9% – 24,0% – 4,7% – 19,8%
Sub-Total – 100,0% – 100,0% – 100,0% – 3,6%
Dpvat – 4,5% – 5,5% – 3,6% – 21,3%
Total – 17.205 – 13.713 – 25,5% – 4,6%
Total s/ F. Financeiro – 14.702 – 13.039 – 12,8% – 14,3%
Fonte: SUSEP -ANS
MERCADO BRASILEIRO DE SEGUROS
I SEMESTRE-03 E PERSPECTIVAS PARA O FECHAMENTO DE 2003
Como se observa os grandes desempenhos se localizaram nas modalidades de Incêndio e Outros RE (Seguro Garantia, Crédito Interno, Aeronáutico, Riscos de Engenharia, Habitacional e outros).
Já os carros – chefes do mercado, Automóveis , Vida em Grupo e Seguro Saúde, apresentaram crescimentos bem inferiores à expansão inflacionária. Aqui temos o grande impacto da atual política econômica (retração nas vendas, desemprego, queda no nível médio da renda e etc), além de um processo seletivo mais rigoroso (no caso de Automóveis).
Sinistralidade Retida:
A sinistralidade retida representou 67% dos prêmios ganhos contra 66% do ano anterior. Esse desvio provocou um adicional de despesa de R$ 96 milhões em 2003. Os principais desempenhos foram:
% Prêmios Ganhos
I SEM-03 – I SEM-02
Incêndio – 47,9% – 57,7%
Automóveis – 71,9% – 71,2%
Transportes – 51,3% – 48,6%
Outros RE – 48,7% – 24,8%
Ramos Elementares – 65,2% – 65,7%
Vida em Grupo – 53,7% – 50,7%
Acidentes Pessoais – 25,2% – 25,4%
Fundos Financeiros/VI – 76,8% – 48,4%
Ramos Vida – 52,5% – 46,5%
Seguro Saúde – 84,0% – 83,4%
Dpvat – 74,1% – 75,6%
Total – 67,2% – 66,4%
Fonte: SUSEP -ANS
Por incrível que possa parecer, o agravamento da sinistralidade, em grande parte, pode ser atribuída a modalidade de Vida em Grupo.
MERCADO BRASILEIRO DE SEGUROS
I SEMESTRE-03 E PERSPECTIVAS PARA O FECHAMENTO DE 2003
– Comercialização:
Os custos de comercialização mantêm a trajetória de declínio. No I SEM-03 representaram 15,3% dos prêmios ganhos contra 15,9% do ano anterior. A modificação na política de comercialização das seguradoras – atreladas a resultados e não só a volumes – vem impingindo sucessivas quedas na comissão de corretagem e supressão de condições especiais.
% Prêmios Ganhos
I SEM-03 – I SEM-02
Incêndio – 24,9% – 27,0%
Automóveis – 19,2% – 19,7%
Transportes – 19,3% – 20,9%
Outros RE – 10,9% – 18,0%
Ramos Elementares – 19,1% – 20,3%
Vida em Grupo – 23,8% – 23,8%
Acidentes Pessoais – 21,3% – 21,2%
Fundos Financeiros/VI – 14,0% – 26,1%
Ramos Vida – 21,9% – 23,5%
Seguro Saúde – 3,7% – 3,8%
Dpvat – 0,0% – 0,1%
Total – 15,3% – 15,9%
Fonte: SUSEP -ANS
Como podemos observar as grandes reduções estão localizadas nas modalidades de Incêndio, Automóveis e Outros RE. Vale lembrar que as comissões de representações e plataformas não foram incluídas.
– Margens de Contribuição:
A Margem de Contribuição praticamente foi à mesma do ano passado, ou seja, 12,4% dos prêmios ganhos. Como os custos administrativos alcançaram a 15,2% dos prêmios, o Resultado Industrial se manteve negativo. Na verdade a Perda Industrial de Seguros foi um pouco melhor em função do aumento da produtividade, seja via redução de custos ou ganhos de escala.
MERCADO BRASILEIRO DE SEGUROS
I SEMESTRE-03 E PERSPECTIVAS PARA O FECHAMENTO DE 2003
% Prêmios Ganhos – I SEM-03 – I SEM-02
Incêndio – 22,0% – 9,8%
Automóveis – 3,8% – 3,7%
Transportes – 24,2% – 25,1%
Outros RE – 20,1% – 3,4%
Ramos Elementares – 9,1% – 6,9%
Vida em Grupo – 17,3% – 20,1%
Acidentes Pessoais – 48,3% – 47,9%
Fundos Financeiros/VI – 4,0% – 20,1%
Ramos Vida – 20,4% – 24,5%
Seguro Saúde – 9,5% – 9,8%
Dpvat – 22,9% – 21,3%
Total – 12,4% – 12,3%
Custos Administrativos – 15,2% – 15,7%
Fonte: SUSEP -ANS
Como se observa à modalidade de Automóveis se mantém deficitária. Assusta a situação do Vida em Grupo, onde a margem declinou de forma significativa.
Nessas duas modalidades, face às margens diminutas, poderemos ter novas reduções de comercialização.
Os desempenhos acima, somados ao agravamento da margem de contribuição da previdência privada (constituição de pesadas provisões técnicas) produziram uma Perda Industrial equivalente a 7,0% dos prêmios ganhos + rendas retidas, contra 5,5% do ano anterior. Como salvador da pátria temos o Resultado Financeiro da Operação, o qual determinou um Lucro Operacional de quase 1% dos prêmios ganhos + rendas retidas. Como se observa a atividade de seguros + previdência produz uma rentabilidade bem estreita.
Considerando a remuneração do capital de giro do acionista, mais os resultados de coligadas e controladas e imobiliário, o Mercado encerrou o I SEM-03 com um Lucro Líquido de R$ 1,4 bilhão contra R$ 1,1 bilhão do ano passado, um crescimento nominal de 33% ou real de 1%. A taxa de retorno do Patrimônio Líquido foi equivalente a 22,9% ao ano contra 21,3% do I SEM-02.
MERCADO BRASILEIRO DE SEGUROS
I SEMESTRE-03 E PERSPECTIVAS PARA O FECHAMENTO DE 2003
2- Perspectivas:
Considerando as estimativas do PIB, os prêmios de seguros da SUSEP e um crescimento para o Seguro Saúde, o Mercado deverá encerrar o Exercício de 2003 com um volume de vendas de R$ 36,2 bilhões, tendo uma representatividade de 2,34% do PIB.
% – US$ Bilhões – 2001 – 2002 – 2003 – 03/02
PIB – 516,7 – 450,2 – 457,1 – 1,5%
Prêmios Emitidos – 10,9 – 8,5 – 10,7 – 25,9%
Prêmios de Seguros (*) – 10,9 – 7,7 – 9,0 – 16,8%
% Prêmios Emitidos – 2,11% – 1,89% – 2,34%
% Prêmios de Seguros – 2,11% – 1,71% – 1,96%
Fontes: Infoinvest – Susep – Castiglione
(*)- sem fundos de investimento VGBL.
ESTRUTURA DE PRODUÇÃO
% – R$ milhões – 1999 – 2000 – 2001 – 2002 – 2003
Automóveis – 32,1% – 33,5% – 32,9% – 31,7% – 30,4%
Vida + AP – 21,0% – 21,2% – 21,2% – 19,9% – 21,7%
Saúde – 25,1% – 26,1% – 25,2% – 24,5% – 22,8%
Incêndio – 5,3% – 5,4% – 6,1% – 7,8% – 9,3%
Outras – 16,5% – 13,8% – 14,6% – 16,1% – 15,8%
Sub-Total – 100,0% – 100,0% – 100,0% – 100,0% – 100,0%
Dpvat – 3,3% – 5,3% – 5,0% – 4,7% – 4,4%
Total s/ VGBL -100,0% – 100,0% – 100,0% – 90,2% – 84,6%
Fundos VGBL – 0,0% – 0,0% – 0,0% – 9,8% – 15,4%
Total Geral – R$ – 20.287 – 22.992 – 25.341 – 30.149 – 36.265
Destaque para as tendências declinantes de Automóveis e Saúde. Expectativa de recuperação de Vida em Grupo + Acidentes Pessoais e incremento significativo no Incêndio. Manutenção expressiva dos Fundos de Investimentos – VGBL.
MERCADO BRASILEIRO DE SEGUROS
I SEMESTRE-03 E PERSPECTIVAS PARA O FECHAMENTO DE 2003
SINISTRALIDADE RETIDA
% Prêmios Ganhos – ESTIMATIVA-03 – 2.002
Incêndio – 50,7% – 56,3%
Automóveis – 71,3% – 71,0%
Transportes – 51,0% – 51,7%
Outros RE – 50,0% – 53,7%
Vida em Grupo – 53,0% – 53,9%
Acidentes Pessoais – 29,0% – 28,8%
Fundos Financeiros/VI – 80,0% – 49,6%
Seguro Saúde – 83,0% – 81,6%
Dpvat – 74,0% – 75,4%
Total – 66,8% – 66,8%
Como se observa a sinistralidade retida não deverá apresentar alteração em seu índice global. Teremos modificações internas.
COMERCIALIZAÇÃO
% Prêmios Ganhos – ESTIMATIVA-03 – 2.002
Incêndio – 25,0% – 26,9%
Automóveis – 19,0% – 19,5%
Transportes – 19,5% – 20,2%
Outros RE – 11,0% – 8,7%
Vida em Grupo – 24,1% – 23,9%
Acidentes Pessoais – 23,0% – 21,1%
Fundos Financeiros/VI – 10,0% – 28,8%
Seguro Saúde – 3,7% – 3,8%
Dpvat – 0,0% – 0,0%
Total – 15,4% – 15,7%
Como se observa a comercialização deverá declinar ainda mais. A grande redução estará localizada na modalidade de Automóveis. No caso de Vida em Grupo esperasse uma recuperação, entretanto, dependendo da sinistralidade, esse percentual poderá cair em 2 pontos percentuais.
MERCADO BRASILEIRO DE SEGUROS
I SEMESTRE-03 E PERSPECTIVAS PARA O FECHAMENTO DE 2003
MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO
% Prêmios Ganhos – ESTIMATIVA-03 – 2.002
Incêndio – 17,0% – 10,5%
Automóveis – 3,8% – 3,2%
Transportes – 22,0% – 21,8%
Outros RE – 23,0% – 29,1%
Vida em Grupo – 17,0% – 16,0%
Acidentes Pessoais – 45,0% – 43,9%
Fundos Financeiros/VI – 10,0% – 15,3%
Seguro Saúde – 11,0% – 12,0%
Dpvat – 22,9% – 21,5%
Total – 12,4% – 12,2%
Custos Administrativos – 15,0% – 15,4%
Com margens estreitas, o Mercado dependerá bastante dos Resultados Financeiros para geração de Lucros.
Portanto, continuaremos trabalhando muito para pouca rentabilidade operacional.
Luiz Roberto Castiglione